大通期貨：油脂價格上調(diào) 助推連豆走高
一、周度行情回顧
上周迪拜債務(wù)危機的陰云逐步消散，商品市場恢復(fù)了往日的強勢格，美豆市場整體延續(xù)反彈走勢，但上行步伐有所放緩，其中多空因素交織令盤面方向不定，但受到中國強勁需求因素提振，美盤回調(diào)空間相對有限，期價始終維持高位震蕩，周邊市場動向?qū)γ蓝故袌鲇绊懴矐n參半，原油始終高位區(qū)間窄幅盤整，市場整體方向不甚明朗，但黃金的持續(xù)上揚，期價屢創(chuàng)新高其對整體商品市場多頭人氣提供了有利提振，限制了美盤的回調(diào)空間，國內(nèi)市場在國儲政策最終明朗之后，現(xiàn)貨收購狀況逐步得到改善，市場交投人氣有效恢復(fù)，受到國儲收購價再度上調(diào)提振，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨報價愈加堅挺，同時上周末多家油脂企業(yè)同時提高食用油售價進一步打開了豆類期價上漲的通道，連豆盤面連連創(chuàng)下歷史新高，油脂市場領(lǐng)漲豆類均為后期連豆市場的上揚提供動力，截止上周五連豆市場已累計上漲118點，報收于4019元/噸。
二、目前市場關(guān)注焦點
1、食用油價格普遍上調(diào)，支撐豆類期價走高
避品牌小包裝大豆油開始全線上調(diào)批發(fā)價。“金龍魚”大豆油每箱為164元，上調(diào)6元，漲幅達 3.80%；“福臨門”大豆油每箱為156元，上調(diào)2元，漲幅為1.30%。此輪漲價涉及全系列油品，本月中下旬落實到位。另據(jù)消息，為期三天的棕櫚油會議將在巴厘島召開，由于厄爾尼諾天氣可能中斷棕櫚油供應(yīng)，明年棕櫚油價格可能上漲。而中國和印度的消費量的顯著增加，將為油價上漲提供充足動力。油脂現(xiàn)貨市場的強勢表現(xiàn)已經(jīng)傳導(dǎo)至期貨市場盤面上來，國內(nèi)豆油市場領(lǐng)漲其他豆類品種，連豆接連突破前期階段性高點，后期連豆盤面上漲空間將被進一步打開。
2、基金增持凈多頭寸，美盤抗跌特征明顯
受到潛在利多因素提振，美豆市場多頭人氣持續(xù)釋放，投機基金對于美豆市場的看漲熱情始終未減，從近期CFTC持倉報告來看，基金凈多單持續(xù)增加，截止12月1日，美豆市場凈多頭寸繼續(xù)增持4882手至116292手，持續(xù)的資金介入在為美盤提供持續(xù)上漲動能同時亦限制了盤面的下調(diào)空間。
圖1：CFTC持倉數(shù)據(jù)
3、年末雙節(jié)將至，消費增長迅速
12月將是貿(mào)易商大規(guī)模備貨的時機，同時年末也是油脂消費的最高峰，通常每年11-12月都是豆油價格上漲最快的時機。從近期海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，9月份我國進口豆油30.6萬噸，環(huán)比增長48.8%，同比增長48.6%，前三季度我國累計進口豆油175萬噸，同比下降5.0%。另外商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，10月實際到港19.02萬噸，11月預(yù)報到港10.59萬噸。表明我國前三季度豆油進口量較往年縮減，10月11月進口量也在下降，隨著元旦及農(nóng)歷新年將至，企業(yè)對于豆油的囤積將進一步擴大，預(yù)計后期隨著國內(nèi)豆油的需求量不斷增加，供求之間的矛盾將愈加明顯，其對豆類市場多頭人氣料將構(gòu)成有力提振，豆油價格的易漲難跌無疑將對大豆盤面構(gòu)成穩(wěn)固支撐。
三、后市展望
無論內(nèi)外盤，大豆市場均未表現(xiàn)出滯漲情緒，美盤投機基金持續(xù)增持其凈多頭寸，而國內(nèi)受到油脂價格上調(diào)以及年末雙節(jié)到來前備貨需求提振，短期內(nèi)連豆市場料將維持強勢格，操作上A1009合約維持震蕩偏多思路不變，關(guān)注短期均線附近的支撐力度，尋找逢低建立多單的機會。http://51wenwangwen.com
